020年精装房和地产集采趋势下，B端消费建材异彩纷呈，获得显著超额收益，与我们2019年底做出的“竣工好转+精装率提升双击，把握强β机会”的核心投资策略吻合。


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展望2021年，水泥、玻璃供需稳定，重点关注估值切换和阶段性涨价机会。玻纤行业经历了2020年的历史价格底部，未来3-5年玻纤供给格局稳定，需求旺盛，价格有望趋势向上，龙头依靠成本和产能优势有望获得超越行业平均增速的成长性，重点关注。

消费建材方面，精装率提升，地产集采趋势延续，但增速减慢，叠加2020年B端消费建材提估值过快，2021年消费建材的β机会或弱化。但值得注意的是，各细分领域龙头和竞争格局均逐步明晰，虽然行业增速减缓，但龙头依靠成本优势、品牌优势等市占率仍有望快速提升。


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同时，部分公司依靠渠道优势持续进行品类横向扩张，个股α机会值得挖掘。

2020年H1建筑材料行业实现营业收入2667.99亿元，同比增长17.13%，同比增速下滑近7.8pct；实现归母净利润330.62亿元，同比增长7.5%，同比增速下滑14pct。

分季度来看，2020年Q1营收为830.99亿元，同比下滑22.61%，归母净利润为67.37亿元，同比下滑38.03%；而2020年Q2营收1837亿元，同比增长11.13%，归母净利润为263.25亿元，同比上升16.01%。

水泥行业Q2营收同比增加52.85%，归母净利润同比增加25.22%。玻璃行业Q2营收增速6.2%，归母净利润为10.1亿元，相较去年亏损大幅好转。